Tensions sur le marché monétaire US
En 2008, avec la mise en place de politiques monétaires non conventionnelles, la Réserve fédérale a opéré une transition d´un régime de réserves bancaires rares vers un régime de réserves bancaires amples puis abondantes. Le premier étant caractérisé par des taux d’intérêt sensibles aux variations de l’offre et de la demande de réserves, obligeant la banque centrale à ajuster regulièrement la liquidité par le biais d’opérations d´Open Market. Dans le second (puis troisième) régime, les taux d’intérêt sont administrés et restent confinés à l´intérieur du corridor monétaire. Avec le début du Quantitative Tightening (QT) , la Fed a commencé à réduire son bilan, diminuant ainsi les réserves disponibles pour les banques. L’objectif de la Fed étant de passer d’un système où les réserves sont abondantes à un niveau légèrement supérieur au minimum nécessaire pour maintenir un régime de réserves amples . En termes économiques, la Fed cherche à atteindre un point où l’élasticité e...
